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MLF加量不減價,股指震蕩偏強

周之云

市場焦點事件和數據回顧:
? 國內外經濟事件點評 【MLF“量增價平” 年內利率將持穩】央行 6 日超額 續做中期借貸便利(MLF),凈投放超千億元的長期流動性,但操作利率不 變,讓市場頗為謹慎:債市下跌,資金面現收緊跡象。分析人士認為,市 場對央行操作存在預期差異,鑒于通脹壓力與珍惜正常的貨幣政策空間的 心態,近期政策利率料保持不變。
 
? 貨幣市場  周五銀行間流動性整體依然寬松,邊際較前幾日有所收斂,隔夜 資金加權價格回升 15bp 到 2.1%附近。
 
? 上周公開市場情況   上周五央行開展 1 年期 MLF 操作 3000 億元,比當日到 期量多 1125 億元,中標利率持平上次報 3.25%。上周凈投放 1125 億元。
 
? 利率債走勢  周四的市場已經基本反映完續作了,只是利率沒變也符合多數 人的預期。不過增量還是略超市場預期,畢竟隔夜又下 2%了。供給如此寬 裕的情況下繼續加碼,這可能真的是年底了,要跨年別出事。下午的中行 1Y 又提價了 3.13%就 100E+;比之前 3.20%高點還有 7bp??磥?3.15 至少 可期了。下午一小波拉升主要出現了豬肉大豆免 duty 的消息,收益開始 快速上行,這時候主要外資和交易盤先出來給,基金上行的差不多的時候 買了點,之前的最開始反應給的那些空頭稍微回補,基本穩住。
 
? 股指走勢  上周股市整體震蕩偏強,雖然受到海外市場歐美之間的貿易摩擦 爭端,但國內股市總體表現偏強。近期白馬股的整體調整或預示著接下來 的風格轉換,周五中證 500 指數強于上證 50,未 來隨著地產投資下行以及 政策面對于中小微企業的支持,我們認為投資的大方向還是偏向中小盤為 主的 IC 指數。從中長期看,我們對 A 股仍不悲觀,目前點位具備較好的 配置價值,外資不斷流入國內市場對于市場有一定的支撐。對于各大指數 來說,我們相對更看好 IC 指數,代表中國未來的發展方向,遠月合約貼 水帶來更多的安全墊保護,建議中期來看,可逢低繼續加倉 IC 遠月合約。
 

下載鏈接:【中大期貨宏觀(宏觀金融)周報20191209——MLF加量不減價,股指震蕩偏強】

中大期貨有限公司,成立于1993年的老牌期貨公司,是世界500強企業——浙江省物產集團公司金融板塊的核心成員公司,是上市公司浙江物產中大元通集團股份有限公司(股票代碼:600704)的控股子公司,四大期貨交易所會員單位,上海期貨交易所理事單位,首批獲得“期貨投資咨詢業務資格”。
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